估值充满不确定性保时捷IPO之路遭遇坎坷

据路透社报道，两名参与保时捷IPO的人士表示，在全球经济低迷的情况下，如果保时捷坚持上市，可能不得不接受非常低的折扣价。对于保时捷和持有保时捷品牌的皮赫家族来说，如果降价幅度过大，将是无法接受的。

然而，大众集团对保时捷品牌的期望很高。据参与交易的人士透露，有人对保时捷的估值超过800亿欧元。

投资者担心IPO估值

在经济衰退和能源短缺的情况下，保时捷可能需要比平时更大幅度地降价，以确保IPO获得批准。一位知情人士表示，保时捷可能不得不接受600亿欧元的最低价格，并指出他们不会接受更低的报价。

这位知情人士说，在预期IPO的前几周，参与者围绕保时捷的价格进行了更广泛的讨论。一位知情人士表示，保时捷对该品牌的价值有不同的看法。一位参与筹备的第三方表示，投资者尚未就估值达成一致。

保时捷首席财务官卢茨·梅施克(Lutz Meschke)表示，该品牌财务灵活，为下一步做好了充分准备。保时捷预计，尽管今年上半年交付量下降了5%，但年收入将超过380亿欧元，高于去年的330亿欧元。

对此，保时捷首席执行官奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)也表示，“在疫情期间，公司业务保持强劲。市场对资金的需求很大，有很多钱可以投资。”

然而，一些幕后投资者正在动摇。上个月，Bernstein Research对保时捷进行了广泛的可能估值，从550亿欧元到1000亿欧元不等，其中EBIT的“公允价值”约为750亿欧元。“保时捷是一家伟大的公司，但法拉利不是，它的利润率更高。”

大众的一个大股东表示，他们对保时捷IPO不感兴趣，因为它只会出售少量股份，新股东的影响力很小。该股东表示，从长远来看，保时捷留在大众集团会更好，IPO不会创造价值。

知情人士称，负责保时捷IPO的银行家计划在8月底调查市场情况。保时捷董事会的决定和ITF文件可能很快就会公布，他们希望在第三季度到第四季度之交在法兰克福证券交易所上市。

对此，保时捷发言人表示，其IPO计划尚未做出新的决定，而大众集团则拒绝置评。

超豪华品牌市值暴跌。

上市之际，保时捷也在寻求向新能源转型。保时捷计划，到2030年，电动汽车的销量将占总销量的80%，约为目前的4倍。与此同时，大众集团也将重心转移到了电动汽车、电池和软件领域。

保时捷的IPO旨在为上述电气化改革提供资金。如果不能如期上市，或者只能折价获批，可用于投资的资金就会减少。

值得一提的是，保时捷IPO还将改变大众的权力平衡。10多年前，保时捷收购大众失败，但被大众控股。保时捷和皮赫家族成为大众最有影响力的投资者。保时捷表示，IPO将使保时捷及其家族所有者对品牌拥有更大的控制权。

然而，目前的经济形势非常严峻。initiv数据显示，今年德国资本市场融资额仅为23亿美元，比去年同期下降90%。与此同时，自今年年初以来，欧洲汽车制造商的估值大幅下降，尤其是超豪华品牌。阿斯顿·马丁的市值下降了57%，法拉利的估值几乎下降了三分之一。

一位参与IPO的金融家表示，保时捷可能会被与法国奢侈品公司LVMH等高评级豪华品牌相提并论，但它仍处于特斯拉的阴影之下。